En la primera conferencia de prensa del año, la portavoz del Fondo Monetario Internacional (FMI), Julie Kozack, envió señales de optimismo hacia la Argentina. La funcionaria confirmó que en febrero se llevará a cabo la segunda revisión del acuerdo de facilidades extendidas y destacó que la acumulación de reservas internacionales por parte del Banco Central (BCRA) se está produciendo a un ritmo “más rápido de lo previsto”.
A pesar de los desafíos pendientes, el organismo internacional considera que el país ha iniciado el 2026 sobre “bases sólidas”, destacando la estabilización macroeconómica y el ancla fiscal del nuevo presupuesto.
La lupa en febrero: metas y “waivers”
La misión técnica de febrero será crucial para discutir el cumplimiento de los objetivos del programa. Allí se analizarán los números del cierre de 2025 y las proyecciones para el año en curso.
Aunque el FMI elogió el esfuerzo actual, la meta de acumulación de reservas de 2025 no se alcanzó. Sin embargo, Kozack sugirió que la flexibilidad será parte de la mesa de negociación dado el “progreso continuo”.
Por otro lado, el mercado descuenta que la meta de superávit primario del 1,3% del PBI se cumplió con creces.
Un balance de ingresos y egresos
La dinámica de las arcas del Banco Central durante las primeras semanas de enero muestra una actividad intensa. Kozack calificó como “muy positivo” que las compras diarias superen el 5% del volumen mínimo de divisas.
Inflación y Crecimiento: El cambio de tendencia
Julie Kozack subrayó la notable desaceleración de los precios. Tras un 2024 marcado por cifras de tres dígitos, la inflación cerró el 2025 en torno al 30%, el nivel más bajo en casi una década.
Rebote económico: Tras la caída del producto en 2024, el FMI ratificó su proyección de un crecimiento del 4,5% para 2025.
Presupuesto 2026: El organismo valoró que el país cuente con una hoja de ruta fiscal por primera vez en dos años, centrada en el “equilibrio fiscal cero”.
Reformas Laborales: Se mencionaron positivamente los esfuerzos para reducir la informalidad y dotar de mayor flexibilidad al mercado de trabajo.
El desafío a corto plazo
Pese al tono alentador, el FMI sigue de cerca el comportamiento del Índice de Precios al Consumidor (IPC) de los últimos meses de 2025, que mostró un ligero repunte (2,8% en diciembre). La misión de febrero definirá si se requieren ajustes adicionales en la política monetaria o cambiaria para consolidar el sendero de desinflación.
