Los mercados locales siguen mostrando niveles de cierta calma y este miércoles acompañó también el clima externo: de esa forma, el dólar volvió a caer, en una dinámica que deja cada vez más bajo el nivel de competitividad frente a los principales socios externos, y cerró en $1.377,50, en una dinámica que desde el inicio del conflicto bélico en Medio Oriente todavía no generó grandes sobresaltos a nivel local, más allá de alguna intervención oficial.
Además, la Bolsa porteña consolidó su tendencia alcista y anotó una suba del 1,9% medida en dólares, tal como detalló el Grupo SBS: “En el ámbito local, las acciones operaron al alza, llevando al S&P Merval a subir en 5 de las últimas 6 ruedas, en un contexto en el que el riesgo país permanece por debajo de los 600 puntos básicos. En cuanto a la renta fija soberana, se observaron ganancias en todos los tramos de la curva de Globales y Bonares. Así es como el S&P Merval avanzó 0,98% (1,94% medido en dólares al tipo de cambio implícito), destacándose las ganancias de YPFD (3,91%) y BBAR (3,72%)”.
El riesgo país sigue en niveles elevados y, tal como señaló la consultora LCG en un informe reciente, “eso incrementa la posibilidad de que el mercado mismo cambie de expectativas y propicie un deslizamiento cambiario”.
Y es que la cuenta corriente externa lleva cuatro meses consecutivos en rojo, con datos hasta enero. En ese contexto es relevante el hecho de que el ITCRM del BCRA, una medida del nivel de competitividad cambiaria respecto a los principales socios comerciales, no deja de caer: llegó a 84,8 puntos este miércoles, el nivel más bajo del año y llegando a niveles de junio del año pasado. Mientras los países de la región devalúan frente al dólar, el peso se fortalece y la baja del ITCRM es la contraparte de ese fenómeno.
Si esa dinámica no se da vuelta, la cuenta corriente externa tiene mayores chances de prolongar el déficit y, en ese caso, será el endeudamiento el que deberá salvar las cuentas.
Con un riesgo país elevado, tal lo señalado por LCG, eso será algo más complicado. Por lo pronto, el miércoles dejó novedades buenas porque el riesgo país perforó los 600 puntos y se situó en 595 puntos. Debería volver a perforar los 500 puntos y consolidarse ahí para que el Gobierno pueda cumplir el anhelo de volver a los mercados de deuda soberana.
Acerca de lo ocurrido este miércoles, el Grupo SBS señaló: “Los bonos en dólares retomaron la dinámica tomadora exhibida el lunes, terminando el día con alzas promedio de unos 50 centavos”.
La compra de dólares del BCRA viene siendo una celebrada estrategia para bajar el riesgo país, aunque por ahora no rindió frutos en parte, tal como señaló la consultora Vectorial, porque las reservas netas siguen en un negativo de USD3.300 M, con pagos de deuda que este año demandaran USD15.200 M, lo que a priori puede generar preguntas en los bonistas.
Fuente: BaeNegocios.
