La actividad económica experimentó una reacción positiva durante el mes de marzo. De acuerdo con el informe técnico del Instituto Nacional de Estadística y Censos (Indec), el Estimador Mensual de la Actividad Económica (EMAE) registró un repunte intermensual del 3,5%, logrando revertir con creces la contracción del 2,1% que se había verificado en febrero.
Con esta fuerte aceleración, la variación interanual se ubicó en un 5,5%, fijando el acumulado del primer trimestre del año en un terreno positivo del 0,4%. Desde el Poder Ejecutivo nacional señalaron que estas cifras convalidan de forma efectiva el discurso oficial respecto de que el proceso de reactivación ya se encuentra en marcha.
Crecimiento generalizado: 14 de 15 sectores en alza
La principal característica del indicador de marzo fue la solidez de su base de sustentación. A diferencia de los períodos previos, donde la mejora se concentraba de manera exclusiva en sectores específicos, esta vez 14 de los 15 rubros relevados por el Indec mostraron variaciones interanuales positivas.
Las ramas de actividad con mejor desempeño interanual fueron la pesca que registró un salto del 30,9%; la agricultura, ganadería, caza y silvicultura avanzaron un 17,9% y se consolidaron como el sector de mayor incidencia positiva en el indicador general.
La explotación de minas y canteras también evidenció una suba del 16,3%. Mientras que la intermediación financiera trepó un 8,8%, el de la construcción mostró una mejora del 7,6% y la industria manufacturera creció un 4,6%, lo que representa una señal favorable en el marco de las negociaciones vigentes entre el Ministerio de Economía y la Unión Industrial Argentina (UIA).
La combinación del agro, la pesca, la minería y la industria manufacturera aportó, de forma conjunta, 2,7 puntos porcentuales al crecimiento interanual del EMAE. Por el contrario, el único segmento que se movió a contramano y cerró marzo con una caída interanual fue Administración pública y defensa; planes de seguridad social de afiliación obligatoria, que retrocedió un 1,12%, restando 0,06 puntos al índice general.
Optimismo en el Gobierno
Tras conocerse el informe del Indec, el ministro de Economía, Luis Caputo, recurrió a sus redes sociales para celebrar los resultados. “El nivel de actividad económica alcanzó un nuevo máximo histórico en marzo”, dijo el funcionario en la plataforma X, resaltando además que el indicador tendencia-ciclo subió un 0,4% mensual, encadenando 25 meses consecutivos de crecimiento en su dinámica de largo plazo.
Desde el sector privado, las lecturas fueron un tanto más cautas pero convalidaron la mejora. Gabriel Caamaño, economista de la consultora Outlier, remarcó que el dato fue “mejor de lo esperado” y permitió recuperar el bache de febrero, elevando la variación del primer trimestre al 1,7% interanual (favorecido por una baja base de comparación respecto a marzo de 2025). No obstante, advirtió sobre la volatilidad a corto plazo: “A diferencia de marzo, los datos primarios de abril no fueron buenos, así que es probable que sigamos con serrucho”.
Por su parte, Iván Cachanosky, economista jefe de la Fundación Libertad y Progreso, ponderó el quiebre de la heterogeneidad que arrastraba el mercado. “Era un patrón de meses anteriores que la economía mostrara minería y agro empujando mientras la industria y el comercio caían. En marzo la industria creció 4,6% y el comercio un 2,2%, sumándose al dinamismo que ya traían energía (+5,7%) y minería”, analizó.
Asimismo, desde la consultora Analytica —que había proyectado una suba menor, del 0,9%, frente al 1,6% que estimaba la Fundación Capital— explicaron que el repunte se concentró fuertemente en el sector externo y la industria, mientras que el mercado interno continuó deprimido. En paralelo, destacaron que la recaudación fiscal empezó a acompañar la tendencia, apuntalada por tributos como el impuesto al cheque.
