El Banco Central negó pérdidas por el oro y aseguró que ganó US$2.505 millones en 2025
El BCRA respondió a las observaciones de la Auditoría General de la Nación por operaciones con derivados financieros que registraron un resultado negativo de US$1.023 millones. La entidad sostuvo que los instrumentos fueron utilizados para cubrir las reservas ante posibles caídas del precio internacional del metal y defendió el balance global de la estrategia.
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) rechazó los cuestionamientos de la Auditoría General de la Nación (AGN) por las operaciones financieras vinculadas al oro durante 2025. En un comunicado, la autoridad monetaria reconoció que los contratos derivados tuvieron resultados negativos, pero aseguró que el balance conjunto de la posición en oro arrojó un resultado neto positivo de US$2.505 millones.
La respuesta se produjo luego de que la AGN informara pérdidas por US$1.023 millones en operaciones relacionadas con la cotización internacional del metal. El organismo auditor cuestionó el desempeño de esos instrumentos, mientras que el Banco Central defendió su utilización como parte de una política de cobertura de las reservas.
La diferencia entre ambas posiciones está en cómo se evalúan los resultados financieros: la auditoría puso el foco en las pérdidas de los derivados, mientras que el BCRA planteó que esas cifras deben analizarse junto con la valorización de las tenencias de oro.
Por qué el BCRA defendió las operaciones con oro
Según la explicación oficial, los contratos financieros cuestionados fueron utilizados para reducir la exposición de las reservas ante una eventual caída del precio internacional del oro. El organismo sostuvo que esos instrumentos tenían una finalidad de cobertura y no constituían una apuesta especulativa sobre la evolución del mercado.
El Banco Central reconoció que este tipo de operaciones implica costos financieros. Sin embargo, argumentó que evaluar esos desembolsos de manera aislada no permite determinar el resultado total de la estrategia aplicada sobre las reservas.
“Como toda operación de cobertura, estos instrumentos conllevan un costo”, señaló la entidad en su comunicado. También sostuvo que el análisis debe contemplar los distintos componentes de la operación y su efecto conjunto sobre la posición en oro.
De acuerdo con el BCRA, al considerar tanto la evolución del valor del metal como los resultados de los instrumentos financieros, el balance de 2025 fue positivo en US$2.505 millones.
La disputa entre la AGN y el Banco Central
La controversia también escaló al plano institucional. El Banco Central cuestionó la interpretación de la Auditoría General de la Nación y rechazó que las operaciones hayan sido especulativas.
En su descargo, la entidad afirmó que la política de cobertura sobre las reservas de oro se implementa desde 2007. Para respaldar su posición, comparó los costos de los instrumentos utilizados en 2025 con los registrados entre 2007 y 2011, período en el que, según indicó, los pagos representaron aproximadamente el doble en relación con el valor del oro en cartera.
El BCRA también sostuvo que durante aquellos años la AGN no había formulado observaciones sobre esa estrategia ni sobre los pagos vinculados a instrumentos similares.
La autoridad monetaria, presidida por Santiago Bausili, fue más allá de la discusión técnica y cuestionó a la conducción del organismo de control. En el comunicado, acusó a las autoridades de la AGN de actuar con motivaciones políticas y afirmó que sus decisiones podían afectar la institucionalidad.
Además, señaló que la auditoría consideró razonables los estados contables del Banco Central correspondientes a 2025, aunque formuló observaciones específicas sobre las operaciones relacionadas con el oro.
Qué se investiga sobre el traslado de las reservas de oro al exterior
La discusión por los resultados financieros se desarrolla en paralelo a las actuaciones de la AGN sobre el traslado de parte de las reservas de oro argentinas al exterior.
El organismo auditor trabaja en un informe para establecer las circunstancias de esos movimientos, el destino del metal y los eventuales beneficios económicos para el Banco Central.
Según la información difundida sobre el caso, el informe fue remitido a la autoridad monetaria para que presente su descargo. La revisión de esos movimientos constituye una cuestión distinta de la discusión sobre los derivados financieros, aunque ambas están vinculadas con la administración de las reservas de oro.
Por el momento, la controversia entre los dos organismos se concentra en la interpretación de los resultados de las operaciones realizadas durante 2025 y en los criterios utilizados para evaluar la estrategia financiera del Banco Central.
